Menkul kıymet stoğu 3.220 trilyon lira

, , Sende yorum yap

Sermaye Piyasasi Kurulu’nun açiklamasina göre 1996 yili
sonunda menkul kiymetler stogu 3.220 trilyon liraya
ulasti. Bunun 441 trilyon liralik kismi yani yüzde 13.7’lik bö-
lümü özel sektörün menkul kiymetleri; kalan yüzde 86.3’lük
bölümü yani 2.779 trilyon liralik kimi kamu kâgitlari.
Özel sektörün çikardigi menkul kiymetlerin, yüzde 96’si hisse
senedi. Tahvil giderek önemini kaybetti. Çünkü enflasyon ne-
deniyle kimse tahvil satin almak istemiyor. Finansman bonosu
da ilgi görmüyor. Özel sektörün finansman bonosu stogu sa-
dece 2.8 trilyon liralik. Bir zamanlar moda olan VDMK’dan
kala kala 8.0 trilyon liralik bakiye kalmis. Özal’in büyük ümit
bagladigi kâr-zarar ortakligi belgeleri ilgi görmemis. Gayri-
menkul sertifikasi 2.7 trilyon liralik.
Bu tablo sunu ortaya koyuyor: Özel sektörün kamu ile faiz
konusunda rekabete girerek, faiz yükselterek fon toplama
sansi yok. Özel sektörün kamu karsisinda tek imkâni hisse se-
nedi satarak para toplamak.
Türkiye`de menkul kiymetlere yönelen fonlarin yüzde
86.3’ünü emen kamu kesiminde toplam 2.779 trilyon liralik
stogun yüzde 98’i tahvil ve hazine bonosundan olusuyor.
Gelir ‘ortakligi senetleri, özellestirme senetleri, dövize en-
deksli senetler artik ilgi görmüyor.
Bu tabloda üzerinde önemle durulmasi gereken bir gelisme,
kamunun faiz silahini kullanarak; açik anlatimiyla faizleri de-
vamli tirmandirarak toplam pazarda payini devamli yükselt-
mesi. 1990 yilindan bu yana kamunun pazar payi yüzde
60’lardan yüzde 86’lara tirmanmis durumda.
Toplani menkul kiymetler stogunun
Paylasimi
Özelin payi Kamunun payi
(yüzde) (Yüzde)
1990 …………38.8 ………….61.2
1991 …………43.8 ………….56.2
1992………….31.0 ………….69.0
1993………….29.3 ………….70.7
1994………….17.9 ………….82.1
1995………….19.7 ………….80.3
1996 …………13.7 ………….86.3

Toplam menkul kiymetler stogunda kamunun payinin yüzde
86.3 e çikmasi kamunun piyasadaki fonlari silip süpürmesinin
göstergesidir. Önemli olan 1997 yilinda bu konuda tirmanisin
devamidir. Yilbasinda hükümet 1997 yilinda iç borçlanmayi
kisacagini açiklamisti. Yilin dördüncü ayindayiz. Hükümet
tüm güçüyle iç borçlanmayi sürdürüyor. Iç borçlanmada faizi
gene silah olarak kulanmaya devam ediyor.
Bu yil özel sektörde yeni projelerle ilgili halka açilma beklen-
miyor. Olsa olsa mevcut halka kapali sirketler hisse senedi sa-
tacak. Yeni projelerle ilgili halka arz gelismenin finansmanin
göstergesidir. Mevcut sirketlerin halka açilmasi veya daha
fazla hisse satmalarindan kaynaklanacak fonlarin tamaminin
yatirima veya üretime gidecegini kimse iddia edemez.

 

Sende yorum yap