Hoca ile yenilerin farkı ne?

, , Sende yorum yap

Prof. Dr. Salih Neftçi geçen hafta Istanbul’da
bankacilarla ve ekonomi yazarlan ile iki top-
lanti yapti. Ekonomi yazarlari ile yaptigi toplanti-
da, Hoca ile yenilerin ayni sorun karsisindaki farkli
uygulamalarindan söz etti.
Prof. Dr. Salih Neftçi diyor ki, Hoca da, yeniler
de iktidara geldiklerinde beklediklerinden büyük bir
kamu finansman açigi ile karsilasti.
Hoca’nin karsilastigi açik da GSMH’nin yüzde
12, yüzde 13’ü dolayinda idi. Yeniler de ayni
oranda açikla karsilasti.
Hoca bu açigi kapatmak için dövizli kâgit satti.
Havuz kurdu. Bedelsiz oto ithali benzeri yollara
basvurdu. Sonuçta yaklasik 4 milyar dolar karsiligi
bir kaynak yaratti.
Bu paranin tamamini bono piyasasina koydu.
Parayi bono piyasasina koymak demek, piyasadan
bono satin almak veya yeni ihale açmamaktir.
Parayi bono piyasasina koydugu için de faiz düs-
tü. Veya düser gibi oldu. Faiz uzar gibi oldu.
Bu uygulama denk bütçe anlatimiyla desteklenin-
ce, gelecege ait enflasyon beklentileri geri çekildi.
Yeniler de Hoca’ninkine benzer bir kamu finans-
man açigi ile karsilastiklarindan acele kaynak arayi-
sina yöneldi.
Fakat bunlarin kaynak bulma sekilleri farkli:
Daha fazla iç borçlanmaya gidiyorlar.
Zam yapiyorlar.
Vergileri artirmayi düsünüyorlar.
Daha baslangiçta bir çeliski var. Hoca kaynak bu-
larak bono stokunu azaltmisti. Bunlar kaynak için
öncelikle bono stokunu artiriyor.
Hoca bono stokunu azaltmak için acele kaynak
pesine düsmüstü. Yenilerin basinda Hoca’ninkin-
den daha büyük bir dert var: Kamu bankalarinin
açigi. Yeniler toplayacaklari paralarla kamu banka-
larini rahatlatmak zorunda. Aksi halde tüm banka
sistemi olumsuz rüzgârdan üsüyecek.
(Burada dikkat edilecek nokta var: Kamu banka-
larinin sorunu çözülmüyor. Geçici rahatlik saglani-
yor.)
Hoca’nin operasyonu ile kamu kâgidi stoku azal-
digindan faizler asagi inmisti.
Yenilerin operasyonu ile bir yanda kamu kâgidi
stoku artiyor. Öte yanda zam ile fiyatlar artiyor.
Enflasyon yukariya gidiyor.
Açik anlatimiyla yenilerin yaptiklari ile kisa vade-
de hükümet nefes alacak ama ekonomide iyilesme
saglanamayacak.
Prof. Dr. Salih Neftçi’nin bu anlatimina göre,
Hoca kamu borçlanmasi cephesinde ise yenilerden
daha iyi baslamis, daha dogru seyler yapmis görü-
nüyor.

 

Sende yorum yap